ネブロ・コーポレーション（NYSE:NVRO）は27％下落した後、安価に見えるが、おそらく十分魅力的ではない

一部の株主を悩ませているのは、ネブロ・コーポレーション（NYSE:NVRO）の株価が先月27％も下落したことだ。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるものであり、その間60％の損失を抱えている。

米国の医療機器業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが3.2倍以上であり、P/Sが8倍を超えることさえ珍しいことではないことを考えると、株価が大幅に下落している現在、ネブロは0.9倍の強力な買い場に見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ネブロのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ネブロはここ最近、収益成長率が他社に劣り、相対的に低迷している。 おそらく市場は、収益の伸び悩みという現在のトレンドが続くと予想しており、そのためにP/Sが抑制されているのだろう。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮を覚えるのに苦労するだろう。

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ネブロの収益成長は予測されているか？

ネブロのようにP/Sが低迷していても本当に安心できるのは、会社の成長が業界に決定的に遅れをとっているときだけだ。

振り返ってみると、昨年は売上高が4.6％増加した。 また、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して合計で17％増加している。 従って、最近の収益の伸びは、同社にとって立派なものだと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率5.4％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率10％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

この情報により、ネブロが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

ネブロのP/Sから何がわかるか？

ネブロの株価は急落し、P/Sもそれに追随した。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手にはならないはずだが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

予想通り、ネブロのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。

ネブロのパレードに水を差したくはないが、注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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