モリーナ・ヘルスケア（NYSE:MOH）は負債をむしろ控えめに使っているようだ

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、モリーナ・ヘルスケア・インク（NYSE:MOH）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実の問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討します。

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Molina Healthcareの負債額は？

下記の通り、2023年12月時点のMolina Healthcareの負債は21億8000万米ドルで、前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する91億1,000万米ドルの現金があり、69億3,000万米ドルの純現金がある。

モリナ・ヘルスケアのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、モリナ・ヘルスケアには12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が81.7億米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債が25.1億米ドルあることがわかる。 これを相殺するのは、91億1,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する31億1,000万米ドルの債権である。 つまり、負債総額を15億3,000万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

この黒字は、モリナ・ヘルスケアが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債を解消できるだろう。 簡単に言えば、モリナ・ヘルスケアが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。

また、モリナ・ヘルスケアは昨年、EBITを17％増加させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、モリナ・ヘルスケアが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見をご覧になりたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 モリナ・ヘルスケアは貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、モリナ・ヘルスケアは過去3年間、フリーキャッシュフローがEBITを上回っている。 このような強力なキャッシュ創出は、マルハナバチのスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、モリナ・ヘルスケアには69億3,000万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 その上、EBITの107％をフリーキャッシュフローに転換し、16億米ドルをもたらしている。 では、モリナ・ヘルスケアの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どんな会社にもあるものだが、私たちは モリーナ・ヘルスケアの知って おくべき 警告サインを1つ 見つけた。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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