グローバス・メディカル・インク （NYSE:GMED）のPER（株価収益率）4.9倍は、PERが3.2倍以下の企業が約半数を占め、1.1倍以下の企業も珍しくない米国の医療機器業界と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
グローバス・メディカルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のグローバス・メディカルは、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況にある。 好調な収益が続くと予想する向きが多く、P/Sが上昇しているようだ。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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グローバス・メディカルのP/Sレシオは、堅実な成長が期待され、重要な点として業界よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年78％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で130％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年15％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間10％の成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すれば、グローバス・メディカルのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
グローバス・メディカルが高いPERを維持しているのは、予想される収益の伸びが他の医療機器業界よりも高いためである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。我々は グローバス・メディカルについて4つの警告サインを確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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