エノヴィス(NYSE:ENOV)が負債を抱えられる理由がここにある

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、エノヴィス・コーポレーション（NYSE:ENOV）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は、ビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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エノビスの負債額は？

過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年3月現在、エノビスの負債は13億4,000万米ドルで、1年間で2億8,500万米ドル増加しています。 しかし、6,630万米ドルの現金準備金があるため、純負債は少なく、約12億7,000万米ドルである。

エノビスのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、エノビスの12ヶ月以内の支払期限は5億4,910万米ドル、12ヶ月超の支払期限は16億2,000万米ドルであった。 これらの債務を相殺するために、同社は6,630万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる3億8,110万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を17億2,000万米ドル上回っている。

この赤字は時価総額26億4,000万米ドルに比してかなり大きいため、株主はエノヴィスの負債使途を注視する必要がある。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、エノヴィスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

昨年度のエノヴィスは、EBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は14％増の18億米ドルに成長した。 私たちは通常、不採算企業より速い成長を見たいものだが、それは人それぞれだ。

禁酒

過去12ヶ月間、エノビスは金利税引前利益（EBIT）で赤字を出した。 具体的には、EBIT損失は250万米ドルであった。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきであると確信することはできない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチフィットには程遠いと考える。 しかし、昨年1年間で3,700万米ドルの現金を使い果たしたことは助けにならない。 つまり、はっきり言ってリスキーだと思う。 エノヴィスのようなリスクの高い企業については、私は常に長期的な利益と収益の動向を注視したい。幸いなことに、クリックすると、利益、収益、営業キャッシュフローのインタラクティブなグラフを見ることができる。

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