アーティビオン（NYSE:AORT）は危険な投資か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 アーティビオン社（NYSE:AORT）が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債はリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローで、あるいは魅力的な価格で資本を調達することで、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は事業にとってリスクとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、借入金は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

Artivionの最新分析を見る

Artivionの負債額は？

下記の通り、Artivionは2024年3月時点で3億1,330万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 一方、現金は5,110万米ドルあり、純負債は約2億6,220万米ドルである。

アーティビオンのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Artivionには12ヶ月以内に返済期限が到来する4,580万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4億4,320万米ドルの負債があることがわかる。 一方、5,110万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する7,660万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を3億6,130万米ドル上回っている。

アーティビオンの時価総額は10億2,000万米ドルであるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

0.85倍という弱いインタレストカバーと、5.8倍という不穏に高いEBITDA純有利子負債比率は、アーティビオンに対する私たちの信頼を、腹にワンツーパンチを食らったように打ちのめした。 つまり、アーティビオンは負債負担が大きいと考えられる。 アーティビオンの救済要因のひとつは、昨年のEBIT損失を過去12ヶ月間で2,200万米ドルの利益に変えたことである。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後アーティビオンが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そのため、金利・税引前利益（EBIT）のうち、フリー・キャッシュ・フローがどれだけ裏付けされているかをチェックする価値がある。 直近年度を見ると、アーティビオンのフリー・キャッシュ・フローはEBITの29％で、これは予想より弱い。 負債の返済を考えると、これはあまり良くない。

当社の見解

率直に言って、アーティビオンのEBITDAに対する純負債と、EBITで支払利息を賄ってきた実績の両方が、その負債水準にむしろ不安を抱かせる。 しかし、少なくともEBIT成長率はそれほど悪くない。 また、アーティビオンが医療機器業界に属することも注目に値する。 バランスシートを見て、これらすべての要因を考慮すると、負債がアーティビオン株を少しリスキーにしていると考える。 そのようなリスクを好む人もいるが、私たちは潜在的な落とし穴に留意している。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 例えば、Artivionに投資する前に知っておくべき警告サインを1つ発見した。

負債を負うことなく利益を拡大できる事業への投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。