デンツプライ・シロナ社（NASDAQ:XRAY）の収益の低迷から逃れることはできない

デンツプライ・シロナ・インク（NASDAQ:XRAY）の売上高株価収益率（PER）は1.8倍で、米国の医療機器企業の半数近くがPER3.5倍を超え、PER8倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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デンツプライシロナ（DENTSPLY SIRONA）のP/Sは株主にとって何を意味するのか?

デンツプライシロナにとって、最近の売上高は他の企業よりも伸び悩んでおり、あまり良いとは言えない。 P/Sレシオが低いのは、おそらく投資家がこの乏しい収益実績がこれ以上良くならないと考えているからだろう。 もしあなたがまだデンツプライ・シロナが好きなら、収益がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を手に入れることを望むだろう。

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DENTSPLY SIRONAの収益成長はどのように推移していますか？

DENTSPLY SIRONAのような低いP/Sを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が業界に遅れをとる軌道にあるときだけでしょう。

昨年度の売上高を見直すと、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 幸いなことに、その前の数年間は好調だったため、それでも過去3年間で合計19％の増収を達成できたことになる。 したがって、同社にとって最近の収益の伸びは一貫性がないと言ってよい。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率2.8％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率9.5％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すれば、デンツプライ・シロナ社のP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

最終結論

我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言う。

予想通り、デンツプライ・シロナ社のアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しがPERの低さに大きく寄与していることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観的な見方が、P/S低迷の主な要因となっているようだ。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 デンツプライ・シロナが注意すべき1つの警告サインを 発見した。

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