ニューロネティクス社（NASDAQ:STIM）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、過去30日間で69％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は35%に達した。
これだけ株価が急騰してもなお、ニューロネティクスのPER（株価純資産倍率）4倍は、PERの中央値が約3.4倍である米国の医療機器業界と比べると、かなり「中途半端」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
ニューロネティクスの業績推移
ニューロネティクスの収益成長率はここ最近、他の多くの企業より劣っており、比較的低迷している。 おそらく市場は、将来の収益業績の回復を期待しており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して比較的高い価格を支払うことになる。
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NeuroneticsのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は5.0％の価値ある増加を記録した。 これは、過去3年間で合計35％の増収を達成した優れた業績を裏付けるものだ。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間は毎年35％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の毎年9.4％の成長予測を大幅に上回る。
これを考慮すると、ニューロネティクスのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。
ニューロネティクスのP/Sから何を学ぶか？
ニューロネティクスは、堅調な株価上昇によってP/Sを同業他社と同水準に戻し、人気を取り戻したように見える。 一般的に、私たちは、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために、株価売上高比率の使用を制限することを好む。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、ニューロネティクスのP/Sは我々が期待するほどではない。 市場が織り込んでいるリスクがあり、それがP/Sレシオとポジティブな見通しの一致を妨げているのかもしれない。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格でこの株を手に入れることができるかもしれない。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、ニューロネティクスの注意すべき4つの警告サイン（ 2つは無視できない）を特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.