SI-BONE, Inc.(NASDAQ:SIBN) の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 悪いニュースは、過去30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年比で約10.0％水面下にあるということだ。
米国の医療機器業界の半数近くがP/Sレシオ3.5倍以下で、1.2倍以下も珍しくない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
SI-BONEのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、SI-BONEは比較的好調に推移している。 市場はこの好調が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、SI-BONEは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は19％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、直近の12ヶ月間の成長により、収益も3年前と比較して合計で80％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
同社をフォローしている9人のアナリストによれば、来年度の収益は19％増加すると予想されている。 業界の予想が9.3%にとどまる中、同社はより強力な収益が期待できる。
この点を考慮すれば、SI-BONEのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
SI-BONEの株価は北方向に大きく舵を切ったが、その結果P/Sが上昇している。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、SI-BONEのアナリスト予想を調べたところ、収益見通しが優れていることがPERの高さにつながっていることがわかった。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした収益見通しの高さが株価を支えているはずだ。
このパレードに水を差すつもりはないが、SI-BONEの注意すべき2つの兆候も見つけた。
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