ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、SI-BONE社（NASDAQ:SIBN）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな資本を調達しなければならず、その結果、株主が永久に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
SI-BONEの純負債は？
下記の通り、2024年6月現在、SI-BONEの負債は3,610万米ドルで、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する1億5,150万米ドルの現金もあり、1億1,540万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
SI-BONEのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データによると、SI-BONEは1年以内に2,210万米ドルの負債を抱え、その後3,710万米ドルの負債が発生する。 これらの債務を相殺するために、同社は1億5,150万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する2,510万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を上回る1億1,750万米ドルの流動資産を誇ることができる。
この過剰流動性は、SI-BONEが負債に対して慎重なアプローチをとっていることを示唆している。 その強力な純資産ポジションにより、貸し手との問題に直面する可能性は低い。 端的に言えば、SI-BONEが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、SI-BONEが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
昨年、SI-BONEはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は21％増の1億5,100万米ドルを達成した。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
SI-BONEのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 SI-BONEは、昨年1年間、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字であった。 同期間のフリーキャッシュフローは2,600万米ドルのマイナスとなり、会計損失は4,100万米ドルとなった。 しかし、救いはバランスシートの1億1,540万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 昨年は非常に堅調な収益成長で、SI-BONEは黒字への道を歩んでいるのかもしれない。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを負うことになる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではなく、むしろそうではない。 例を挙げよう： SI-BONEの注意すべき3つの兆候を 発見した。
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