チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 オーケストラ・バイオメド・ホールディングス（NASDAQ:OBIO）は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。
借金はいつ危険なのか？
新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 最終的に、負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
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Orchestra BioMed Holdingsの負債額は？
下記の通り、Orchestra BioMed Holdingsは、2023年9月時点で960万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、貸借対照表では1億890万米ドルの現金を保有しているため、実際には9,930万米ドルのネット・キャッシュがある。
Orchestra BioMed Holdingsのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、Orchestra BioMed Holdingsは、12ヶ月以内に2,150万米ドルの負債を抱え、それ以降に1,520万米ドルの負債を抱えることがわかる。 これを相殺するものとして、1億890万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する8,600万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を7,220万米ドル上回っている。
この豊かな流動性は、Orchestra BioMed Holdingsのバランスシートが巨大なセコイアの木のように頑丈であることを意味している。 この事実を考慮すると、同社のバランスシートは牛のように強いと考えられる。 端的に言えば、Orchestra BioMed Holdingsはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言ってよい！ バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき部分であることは明らかだ。 しかし、Orchestra BioMed Holdingsが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
昨年、Orchestra BioMed Holdingsは上場企業として初めて収益を上げることができたが、利益が上がっていないことを考えると、株主は間違いなく大幅な増益を期待しているだろう。
オーケストラ・バイオメッド・ホールディングスのリスクは？
その性質上、損失を出している企業は、長い間利益を出している企業よりもリスクが高い。 オーケストラ・バイオメッド・ホールディングスは、昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間に4,400万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスになり、4,800万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、少なくともバランスシートには9,930万米ドルがあり、近い将来の成長に使うことができる。 バランスシートは十分に流動性があるように見えるが、フリーキャッシュフローを定期的に生み出さない企業であれば、負債は常に私たちを少し不安にさせる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 オーケストラ・バイオメッド・ホールディングスの4つの警告サインを 紹介しよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.