ノボキュア（NASDAQ:NVCR）は負債があるが収益がない。

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかである』と語っている。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは当然かもしれない。 ノボキュア・リミテッド（NASDAQ:NVCR）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させるケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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ノボキュアの純負債は？

下記の通り、ノボキュアは2023年12月時点で5億6,880万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する9億1,060万米ドルの現金があり、3億4,180万米ドルの純現金がある。

ノボキュアのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データによると、ノボキュア社は1年以内に1億7,910万米ドルの負債を抱え、その後6億450万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、9億1,060万米ドルの現金と6,650万米ドル相当の1年以内に期限が到来する債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を1億9,350万米ドル上回っている。

この短期流動性は、ノボキュア社のバランスシートが伸張しているとは言い難いため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、ノボキュアはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていい！ バランスシートから負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、ノボキュアが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

ノボキュアは昨年、金利・税引き前損失を計上し、売上高は5.3％減の5億900万米ドルとなった。 これは我々が望むところではない。

ノボキュアのリスクは？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして、ノボキュアの昨年度のEBIT（利払い前・税引き前利益）は、実のところ赤字だった。 また、同期間中に1億米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスになり、2億700万米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、救いはバランスシートの3億4180万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では過度にリスキーとは思われないが、プラスのフリーキャッシュフローを見るまでは常に慎重である。 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、ノボキュアに投資する前に注意すべき2つの兆候を発見した。

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