インテュイティブ・サージカル社（NASDAQ:ISRG）の業績には、根本的な問題がある可能性がある。

Intuitive Surgical, Inc.(NASDAQ:ISRG) は好業績を報告したばかりで、市場はそれに応じて株価を健全に上昇させた。 しかし、株主は数字に含まれるいくつかの重要な詳細を見逃している可能性があると我々は考えている。

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Intuitive Surgicalの収益を拡大する

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つは、発生比率です。この比率は、分かりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 現金収支を伴わない利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることである。

インテュイティブ・サージカル社の2024年6月までの1年間の発生率は0.21である。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは、法定利益をカバーするのに十分でなかったと推測できる。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは4億2,000万米ドルで、法定利益の20億9,000万米ドルを大幅に下回っている。 Intuitive Surgicalの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月間減少していたため、間違いなく来年回復することを望んでいるだろう。

そのため、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

インテュイティブ・サージカル社の収益性についての見解

インテュイティブ・サージカルは昨年、利益をフリーキャッシュフローにあまり転換していない。 このため、Intuitive Surgicalの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 とはいえ、1株当たり利益が過去3年間で29%成長していることは注目に値する。 もちろん、同社の収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 Intuitive Surgicalをもっと深く知りたいなら、同社が現在どのようなリスクに直面しているかも調べるだろう。 例を挙げよう：注意すべきIntuitive Surgicalの警告サインを1つ発見した。

今日は、Intuitive Surgicalの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率が高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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