株価収益率（または「PER」）が27.5倍であるヘンリー・シャイン・インク（NASDAQ:HSIC）は、米国のほぼ半数の企業のPERが18倍以下であり、11倍以下のPERでさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の市場は業績が伸びているが、ヘンリー・シャインの業績はリバース・ギアに入っており、あまり良くない。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が期待しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなりの高値を支払っていることになる。
ヘンリー・シャインの成長は十分か？
Henry ScheinのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なこととして市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が28％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で43％減少した。 従って、株主は中期的な利益成長率に不安を感じただろう。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率24％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、魅力に乏しいことが目立つ。
これを考慮すれば、ヘンリー・シャインのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ヘンリー・シャインのPERの結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
ヘンリー・シャインが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
例えば、 ヘンリー・シャインには2つの警告サインがある 。
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