セルス・コーポレーション（NASDAQ:CERS）の株価は、ここ1ヶ月で26%も後退し、最近の堅調なパフォーマンスをかなり取り戻している。 長期的には、株価は過去1年間で16％上昇し、困難な30日にもかかわらず、堅調であった。
米国の医療機器業界では、P/Sレシオが3.2倍を超える企業が半数近くを占め、7倍を超えるP/Sも珍しくないことから、株価が大幅に下落したため、セルスは現時点で1.9倍のP/Sレシオで強気のシグナルを送っている可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
セルスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
セラスの最近の収益成長は業界並みである。 おそらく市場は、将来の収益が急降下すると予想しているため、P/Sが抑制されているのだろう。 セラスに強気の株主は、そうでないことを望んでいることだろう。
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CerusのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。
振り返ってみると、昨年度の売上高は11％の伸びを示した。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、売上高は3年前と比較して59％増加した。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後1年間で収益は16％成長するはずだ。 一方、他の業界は9.0％増にとどまると予想されており、魅力に欠けることは明らかだ。
このような情報により、セラスが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。
セラスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
セルスの株価は最近低迷しており、P/Sは他の医療機器メーカーを下回っている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなる。
セルスの予想売上高成長率が同業他社より高いことを考えると、現在、PERはかなり低い水準で取引されているように思われる。 このP/S低迷の理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 通常、こうした状況は株価を押し上げるはずだからだ。
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