アトリキュア社（NASDAQ:ATRC）の株価が29%上昇した後、さらに上昇する可能性がある。

アトリキュア・インク（NASDAQ:ATRC）の株主は、株価が今月29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 残念なことに、先月の株価上昇は、昨年1年間の株価下落を取り戻すには程遠く、株価は依然として37％下落している。

米国医療機器業界のPER（株価純資産倍率）中央値も3.3倍近いからだ。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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アトリキュアの最近の業績は？

アトリキュアは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い業績を上げている。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの好調な収益実績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているからかもしれない。 もしあなたがこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

アトリキュアのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は18％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で77％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しているはずだ。

同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間は毎年15％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率9.9％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この情報により、アトリキュアが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の低下を受け入れているようだ。

最終結論

アトリキュアの株価は大幅に上昇し、今やP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、アトリキュアのP/Sは我々が期待するほどではない。 業界を凌駕する成長率で力強い収益見通しが示された場合、この数字にまつわる潜在的な不確実性がP/Sレシオに若干の圧力をかけているとしか考えられません。 この不確実性は株価にも反映されているようで、株価は安定しているものの、収益見通しを考慮するともっと高くなる可能性がある。

投資リスクは常に存在する。 アトリキュアには2つの警告サインがあり、これらを理解することが投資プロセスの一部となるはずだ。

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