アストラーナ・ヘルス・インク（NASDAQ:ASTH）の株価収益率（PER）32.4倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
アストラーナ・ヘルスは、他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、業績の伸びがプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
成長は高いPERに見合うか？
Astrana Healthのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の30％の利益をもたらした。 直近の3年間でもEPSは22％上昇しており、短期的な業績が大きく寄与している。 つまり、その間に同社が実際に利益を伸ばすという良い仕事をしたことを確認することから始めることができる。
今後の見通しに目を向けると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は年率19％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、アストラーナ・ヘルスが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
Astrana HealthのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
アストラーナ・ヘルスが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
さらに、 我々がアストラーナ・ヘルスで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
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