市場はアライメント・ヘルスケア社（NASDAQ:ALHC）の株価を37%上昇させたが、もっと上昇させることができる。

アライメント・ヘルスケア・インク（NASDAQ:ALHC）の株価は、それまでの不安定な時期を経て37％上昇し、実に印象的な月となった。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で19％の上昇もかなり妥当だ。

これだけ株価が急騰しても、アライメント・ヘルスケアが0.7倍の株価対売上高比率（P/S）で、米国のヘルスケア業界のほぼ半数の企業のP/Sが1.2倍以上であることを考えれば、投資妙味があると考えるのも無理はない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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アライメント・ヘルスケアの最近の業績は?

最近の収益成長率は他の多くの企業よりも優れており、アライメント・ヘルスケアは比較的好調に推移している。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの好調な収益実績が今後印象的でなくなるかもしれないと考えている可能性がある。 アライメント・ヘルスケアが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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低P/Sについて収益成長指標は何を物語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、アライメント・ヘルスケアは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年32％という目覚ましい増収を達成している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計101％の収益成長も達成できたということだ。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間は年率25％の増収が見込まれている。 これは、業界全体の年間成長率7.0％を大幅に上回る数字だ。

この点を考慮すると、アライメント・ヘルスケアのP/Sが同業他社の大半より低いのは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に疑念を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

アライメント・ヘルスケアのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

アライメント・ヘルスケアの株価は最近上昇しているにもかかわらず、P/Sはまだ他のほとんどの企業より遅れている。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益予想のバロメーターとしてはかなり有能です。

アライメント・ヘルスケアのアナリスト予測は、その優れた収益見通しが、我々が予測したほどP/Sに貢献していないことを明らかにした。 このような力強い成長見通しを見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオを大きく圧迫しているとしか考えられない。 少なくとも価格リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 アライメント・ヘルスケアには2つの警告サインが ある。

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