これら4つの指標は、コンステレーション・ブランズ（NYSE:STZ）が負債を適切に活用していることを示している。

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 コンステレーション・ブランズ社（NYSE:STZ）のバランスシートには負債がある。 しかし、本当の問題は、この負債が同社を危険にしているかどうかである。

負債はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 そのような事態はあまり一般的ではないが、貸し手が窮迫した価格での増資を強いるため、負債を抱えた企業が株主を恒久的に希薄化させることはしばしば見られる。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

コンステレーション・ブランズの最新の分析を見る

コンステレーション・ブランズの負債額は？

下記の通り、2024年2月時点のコンステレーション・ブランズの負債は119億米ドルで、前年の124億米ドルから減少している。 純負債は、現金があまりないため、ほぼ同じである。

コンステレーション・ブランズのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、Constellation Brandsには、12ヶ月以内に返済期限が到来する31.4億米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する125億米ドルの負債があった。 一方、1億5,240万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する10億8,000万米ドル相当の債権がある。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせた額よりも144億米ドル多い負債を抱えていることになる。

コンステレーション・ブランズには479億米ドルという巨額の価値があるため、必要があればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮します。

コンステレーション・ブランズのEBITDAに対する純負債は3.2であり、リターンを高めるためにかなりのレバレッジを使用していることを示唆している。 しかし、7.3という高いインタレスト・カバレッジは、その負債を容易に返済できることを示唆している。 コンステレーション・ブランズは昨年、EBITを7.3%伸ばした。 これは、私たちの靴下をノックオフすることはほとんどありませんが、それは負債に関しては肯定的である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後コンステレーション・ブランズが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来に注目しているなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、コンステレーション・ブランズはEBITの53%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

コンステレーション・ブランズのインタレスト・カバレッジは、EBIT成長率と同様、この分析において実質的にプラスであった。 その一方で、EBITDAに対する純負債は、その負債について私たちを少し落ち着かなくさせる。 上記のすべての要因を考慮すると、コンステレーション・ブランズの負債利用には少し慎重であると感じる。 負債には高い潜在的リターンというプラス面もあるが、負債水準が株価をよりリスキーにするかもしれないことを、株主は間違いなく考慮すべきと考える。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき部分である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではなく、そうとは言い切れない。 例えば、コンステレーション・ブランズには 3つの警告 サインがある。

負債を負うことなく利益を拡大できる事業への投資に興味があるなら、貸借対照表にネット・キャッシュを持つ成長企業のリストを 無料でご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。