ゼネラル・ミルズ社(NYSE:GIS)のCEO報酬が過大でないと考える理由

重要な洞察

• ゼネラル・ミルズ社は9月24日に年次総会を開催する。
• ジェフ・ハーメニングCEOの報酬総額には133万米ドルの給与が含まれる
• 報酬総額は業界平均並み
• ゼネラル・ミルズの過去3年間の総株主利益率は41％、 EPSは過去3年間で5.6％成長した 。

ジェフ・ハーメニング最高経営責任者（CEO）は最近、ゼネラル・ミルズ社（NYSE:GIS）で比較的良好な業績を上げるなど、まずまずの仕事をしている。 この業績を踏まえれば、9月24日の年次株主総会に臨む株主にとって、CEO報酬はおそらく主な焦点ではないだろう。 本稿では、CEO報酬が妥当と思われる理由について述べる。

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ゼネラル・ミルズのCEO報酬と業界との比較

本稿執筆時点で、当社のデータによると、ゼネラル・ミルズ社の時価総額は4,200億米ドルで、2024年5月までの年間CEO報酬総額は1,600万米ドルと報告されている。 つまり、報酬は昨年とあまり変わっていない。 我々は報酬総額の方が重要だと考えているが、我々のデータではCEOの給与は130万米ドルと低い。

比較のため、時価総額80億米ドル以上のアメリカ食品業界の他社は、CEO報酬総額の中央値を1200万米ドルと報告している。 このことは、ゼネラル・ミルズのCEO報酬がほぼ業界平均並みであることを示唆している。 さらに、ジェフ・ハーメニングは2,400万米ドル相当の自社株を直接保有しており、同社の成功に深く投資していることがうかがえる。

コンポーネント	2024	2023	比率（2024年）
給与	130万米ドル	130万米ドル	8%
その他	1,500万米ドル	US$15m	92%
報酬総額	1,600万米ドル	1,600万米ドル	100%

業界レベルでは、総報酬の約18％が給与で、82％がその他の報酬である。 ゼネラル・ミルズは、業界全体と比較すると、給与による報酬の支払いは控えめである。 給与以外の報酬が総報酬の大半を占める場合、役員の給与が会社の業績に連動していることを示す指標となる。

ゼネラル・ミルズ社の成長

過去3年間で、ゼネラル・ミルズ社の1株当たり利益（EPS）は年5.6%成長した。 売上高は過去1年間で1.2%減少した。

収益が伸びればそれに越したことはないが、少なくともEPSがそこそこ伸びるのは良いことだ。 結論として、私たちはまだ業績について強い意見を持つことはできない。 今後の見通しについては、同社の将来収益に関するアナリスト予測の無料ビジュアルレポートをチェックするとよいだろう。

ゼネラル・ミルズは良い投資先か？は良い投資だったか？

3年間で41％の株主総利回りを誇るゼネラル・ミルズ社は、株主にとって良い企業である。 その結果、CEOの報酬は同規模の企業では通常より高くあるべきだと考える人もいるだろう。

要約すると...

ジェネラル・ミルズ社の業績が好調であったため、ほとんどの株主は満足しており、CEOの報酬は次回の年次株主総会で議論される懸念事項の中でも最も少ないものになったかもしれない。 しかし、CEO報酬の増額が提案された場合、その報酬が適切で業績に連動したものであるかどうか、精査されることになると思われる。

CEOの報酬は業績に大きな影響を与える可能性があるが、それは一つの要素に過ぎない。 そのため、我々はいくつかの調査を行い、投資前に注意すべきゼネラル・ミルズの警告サインを1つ特定した。

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