バイタル・ファームズ社（NASDAQ:VITL）の株主は、先月32％の株価上昇で忍耐が報われた。 先月は、過去1年間で153％という大幅な上昇を記録した。
これだけ株価が跳ね上がると、米国の半数近い企業の株価収益率（PER）が19倍以下であることを考えると、バイタル・ファームズはPER33.9倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のほとんどの企業より優れた収益成長で、バイタル・ファームズは比較的好調だ。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
バイタル・ファームズに十分な成長はあるか？
Vital FarmsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという固有の前提がある。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は136％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で701％という素晴らしい上昇率を記録している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
現在、同社をフォローしている6人のアナリストによると、来年度のEPSは1.1％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では15％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
これを考慮すると、バイタル・ファームのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
バイタル・ファームのPERから何がわかるか？
株価の高騰により、バイタルファームのPERも高騰している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。
バイタル・ファームズの予想成長率が市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。
あまりパレードに水を差したくはないが、バイタルファームの警告サインを1つ見つけた。
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