ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 私たちは、モンスター・ビバレッジ・コーポレーション（NASDAQ:MNST）がその事業において負債を使用していることを見ることができる。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、企業は債権者に返済できなければ倒産してしまう。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
Monster Beverageの負債額は？
下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年6月現在、モンスター・ビバレッジは7億4,870万米ドルの負債を抱えており、1年間でゼロから増加しています。 しかし、それを相殺する15億6,000万米ドルの現金もあり、8億1,600万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
モンスター・ビバレッジのバランスシートは健全か？
最新の貸借対照表データによると、モンスター・ビバレッジには1年以内に返済期限が到来する11億6,000万米ドルの負債があり、その後10億3,000万米ドルの負債が発生する。 これらの債務を相殺するために、同社は15億6,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する13億5,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を7億2,390万米ドル上回っている。
モンスター・ビバレッジの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、497億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 簡単に言えば、モンスター・ビバレッジが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できるという良い兆候である。
また、Monster Beverageは昨年、EBITを14%成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、モンスター・ビバレッジが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 モンスター・ビバレッジは貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、モンスター・ビバレッジは、EBITの62%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに適した立場にある。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、この場合、モンスター・ビバレッジは8億1,600万米ドルのネット・キャッシュを持ち、バランスシートはまともである。 では、モンスター・ビバレッジの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではない。 例を挙げよう：私たちは、 モンスター・ビバレッジが注意すべき1つの警告サインを 発見した。
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