クラフト・ハインツ(NASDAQ:KHC)の保守的な会計処理が軟調な業績を説明するかもしれない

クラフト・ハインツ・カンパニー(NASDAQ:KHC)の株価は、先日の低調な決算発表後もあまり動かなかった。 当社の分析によると、利益は軟調だが、事業の基盤は強固だ。

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異常項目の利益への影響

クラフト・ハインツの利益を正しく理解するためには、異常項目に起因する38億米ドルの費用を考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 2024年12月までの12ヶ月間、クラフト・ハインツは大きな異常項目を計上した。 その結果、異常項目が法定利益を他の場合より大幅に悪化させたと推測できる。

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異常な税務状況

異常な項目と同様に、クラフト・ハインツは19億米ドルの税制優遇措置を受けたことをお知らせしなければならない。 企業が税制上の優遇措置を受けるよりも税金を支払う方が一般的であることを考えれば、これはもちろん通常とは少し異なる！ もちろん、税制上の優遇措置を受けることは第一義的には素晴らしいことである。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じであっても、収益性が著しく低下する可能性がある。

クラフト・ハインツの利益パフォーマンスについての見解

クラフト・ハインツは前回のレポートで税制優遇措置を受けたため、基礎的なレベルでは実際よりも利益が良く見えるかもしれない。 しかしその一方で、異常な項目が利益を押し下げた。 前述したことを考慮すると、クラフト・ハインツの利益は、やや保守的ではあるが、真の収益性を示すかなり良い目安になると思われる。 このことを念頭に置いて、我々はリスクを十分に理解しない限り、株式への投資を検討することはないだろう。 シンプリー・ウォールストリートでは、クラフト・ハインツに2つの警告サインを見つけた。

この記事では、ビジネスの指針としての利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことは、質の高いビジネスであることの良い兆候だと考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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