一部の株主を悩ませているのは、セルシオ・ホールディングス（NASDAQ:CELH）の株価がここ1ヶ月で26％も下落したことだ。 この30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は10％下落した。
株価の大幅下落にもかかわらず、米国の飲料業界の約半数の企業の株価対売上高比率（PER）が2.7倍以下であることを考えると、PER7倍のセルシオ・ホールディングスを完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
セルシオホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
セルシオホールディングスはここ最近、他社を凌ぐ収益の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと多くの人が期待しているようで、P/Sが上がっている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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セルシオ・ホールディングスのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は81％という驚異的な伸びを記録している。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも莫大な収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主はこの中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の売上高は年率24％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率5.0％の成長しか見込めず、魅力に欠けるのは明らかだ。
この点を考慮すれば、セルシオ・ホールディングスのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
セルシオホールディングスのP/Sの結論
これほど強力な価格下落の後でも、セルシオホールディングスのP/Sは業界の中央値を大幅に上回っている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
セルシオ・ホールディングスを調べたところ、将来の収益が好調なため、PERは高水準を維持している。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、この好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。
例えば、 セルシオ・ホールディングスには1つの警告 サインがある。
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