カルメーン・フーズ社（NASDAQ:CALM）の株価収益率（PER）10.8倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
カルメーン・フーズは最近、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、苦戦している。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が全く改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が収益を悪化させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
カルメーンフーズに成長はあるか？
Cal-Maine FoodsのPERは、限られた成長しか期待できず、重要なことは市場より悪いパフォーマンスを期待される企業の典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは64％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでもEPSは、過去12ヶ月はともかく、3年前から累計で308％上昇したのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
今後の見通しについては、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予測では、来年は収益が45％減少し、リターンは減少するはずである。 市場が12％の成長を予測している中、これは残念な結果だ。
これを考慮すれば、カルメーン・フーズのPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
重要なポイント
株価収益率（PER）は、特定の業界においては価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
カルメーン・フーズが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
意見を決める前に、注意すべきカルメーン・フーズの3つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。
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