ウィリアムズ・カンパニーズ・インク （NYSE:WMB）の株価収益率（PER）22.2倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ウィリアムズ・カンパニーズの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 同社が市場の逆境をはねのけ続けることを多くの人が期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
ウィリアムズ・カンパニーズの成長は十分か？
ウィリアムズ・カンパニーズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
昨年度の利益成長率を確認すると、同社は3.4％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、合計で3年前より145％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を転じると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年3.2％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測よりも大幅に低い。
このような情報から、ウィリアムズ・カンパニーズが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
ウィリアムズ社のPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
ウィリアムズ・カンパニーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っているにもかかわらず、その高いPERに我々が予想したほどの影響を及ぼしていないことが判明した。 予想される将来収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもリスクはあるが、 ウィリアムズ・カンパニーの2つの警戒すべき兆候を 見つけた。
これらのリスクがウィリアムズ・カンパニーズに対するあなたの意見を再考させるのであれば、当社の対話型優良株リストを探索して、他にどんな銘柄があるのか見当をつけよう。
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