テキサス・パシフィック・ランド・コーポレーション（NYSE:TPL）の株価は35％下落したが、安く手に入れることは難しいかもしれない。

テキサス・パシフィック・ランド・コーポレーション（NYSE:TPL）の株価は、ここ1ヶ月で35％もの下落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で110％も急騰しているのだから、株を所有したいと思う人は多いだろう。

株価が大きく下落したにもかかわらず、テキサス・パシフィック・ランドの株価収益率（または「PER」）は58倍で、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今はまだ売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近、テキサス・パシフィック・ランドの収益がしっかり上がっているのは喜ばしいことだ。 今後一定期間、業績が他社を上回ることを期待する投資家が多く、株価上昇への意欲が高まっているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

テキサス・パシフィック・ランドのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を15%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSは3年前と比較して93％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後12カ月の成長率が15％程度と予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この点を考慮すれば、テキサス・パシフィック・ランドのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

テキサス・パシフィック・ランドのPERから学べることは？

株価が大幅に急落しても、テキサス・パシフィック・ランドの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

予想通り、テキサス・パシフィック・ランドを調査したところ、3年間の収益トレンドが現在の市場予想よりも良好であることから、高いPERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況下で株価が近い将来に大きく下落することは考えにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 テキサス・パシフィック・ランドについて、注意すべき兆候を1つ挙げて みた。

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