SFLコーポレーション・リミテッド（NYSE:SFL）の株価収益率（PER）は19.8倍である。(NYSE:SFL)は現在、弱気なシグナルを発しているのかもしれない。米国の企業のほぼ半数がPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えれば。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のSFLは、他の企業よりも収益が急速に低下しており、有利な状況にはない。 PERが高いのは、投資家がSFLが完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっている可能性がある。
SFLの成長トレンドは？
SFLのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、SFLの利益は58％も減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。
将来に目を転じると、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年20％の増益が見込まれている。 市場が毎年11％の成長率しか見込めない中、同社はより強い業績が期待できる。
これを考慮すれば、SFLのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
SFLのPERに関する結論
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。
SFLが高いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体を上回っているためだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
加えて、SFLについて我々が発見したこれら3つの警告サイン（不快な2つを含む）についても学ぶべきだ。
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