フィリップス66は決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新

フィリップス66（NYSE:PSX）の株主は、最新の通期決算後の1週間で株価が4.2％下落し、118米ドルとなったため、少し失望していることだろう。 一株当たり法定利益は予想を大きく下回り、アナリスト予想を約22％下回る4.99米ドルとなったが、売上高はほぼアナリスト予想通りの1,430億米ドルとまずまずだった。 決算は投資家にとって重要な時期である。企業の業績を追跡し、アナリストの来年の予測を見たり、企業に対するセンチメントに変化があったかどうかを確認したりできるからだ。 読者の皆様には、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただくと興味深いと思う。

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最新決算を考慮し、フィリップス66を担当する14人のアナリストは、2025年の売上高を1,294億米ドルとコンセンサス予想した。 一株当たり利益は90％増の9.72米ドルと予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を1,391億米ドル、一株当たり利益（EPS）を8.67米ドルと予想していた。 アナリストは売上高予想を引き下げたものの、一株当たり利益予想も大幅に上方修正しており、これは今回の決算を受けてセンチメントに何らかの好転があったことを示唆している。

コンセンサスでは137米ドルの目標株価に大きな変更はなく、収益の改善予想が来年の収益減少を相殺することを示唆している。 しかし、目標株価を考えるにはもう一つの方法がある。それは、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 フィリップス66に対する見方は様々で、最も強気なアナリストは1株当たり162米ドル、最も弱気なアナリストは115米ドルと評価している。 これは、予想にまだ若干の多様性があることを示しているが、アナリストは、この株が成功するか失敗するかのような状況で、完全に意見が分かれているわけではないようだ。

これらの予想を見るもう一つの方法は、予想が過去の業績と比較してどのように積み重なるか、予想が同業他社と比較して強気か弱気かなど、大局的な観点から見ることである。これらの予測は、2025年末までに年率9.6%の減収が予測され、収益が鈍化することを意味している。これは、過去5年間の年間成長率14％から大幅に低下することを示している。 これとは対照的に、当社のデータによると、同業他社（アナリストカバレッジあり）は、当面年率3.6%の増収が見込まれている。 フィリップス66の収益が、より広い業界よりも大幅に悪化すると予想されていることは明らかだ。

ボトムライン

ここで最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を上方修正したことである。 残念ながら、アナリストは売上高予想も下方修正しており、我々のデータはより広い業界と比較してパフォーマンスが低いことを示している。それでも、1株当たり利益は事業の本質的価値にとってより重要である。 しかし、事業の本質的価値にとって、収益はより重要である。 コンセンサス目標株価は137米ドルで安定しており、最新予想が目標株価に影響を与えるほどではない。

このことを念頭に置いても、投資家が考慮すべきは事業の長期的な軌道の方がはるかに重要であると我々は考えている。 シンプリー・ウォールストリートでは、フィリップス66の2027年までの全アナリスト予想を掲載しています。

とはいえ、投資リスクという常に存在する脅威を考慮する必要はある。 フィリップス66には 2つの警告サインがあり （少なくとも1つは無視できない） 、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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