投資家はマラソン・ペトロリアム社（NYSE:MPC）の株価が28％上昇したことに満足しているようだ。

マラソン・ペトロリウム・コーポレーション（NYSE:MPC）の株価は、不安定な時期を経て28％上昇し、実に印象的な月となった。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月でまだ11％下落しており、非常にがっかりしているからだ。

株価が急騰しているため、マラソン・ペトロリアム社は現在、株価収益率（PER）20倍という弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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マラソン・ペトロリアムは、他のほとんどの企業がプラス成長を続けているのに対し、同社の業績は最近後退しているため、業績が良くなっている可能性がある。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているため、という可能性もある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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マラソン・ペトロリアムの成長トレンドは？

Marathon PetroleumのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は64％も減少している。 それでもEPSは3年前と比べ、直近の12ヵ月はともかく、全体で86％も上昇しているのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年30％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％成長を大きく上回る。

これを考慮すれば、マラソン・ペトロリアムのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

マラソン・ペトロリアムの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、マラソン・ペトロリアムのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

あまりパレードに水を差したくはないが、マラソン・ペトロリアムには注意すべき2つの警告サインも見つかった。

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