米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が19倍を超える中、マラソン・ペトロリアム・コーポレーション（NYSE:MPC）のPERは8.3倍であり、非常に魅力的な投資先と考えることができるだろう。 しかし、PERがこれほど限定的なのには何か理由があるかもしれないので、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近の市場以上に後退している業績で、マラソン・ペトロリアムは非常に低迷している。 悲惨な業績が続くと予想している人が多いようで、それがPERを抑制している。 まだ同社が好きなら、何か決断を下す前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
マラソン・ペトロリアムに成長はあるのか？
Marathon PetroleumのPERがこれほど低いのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとっている時だけだ。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は31％も減少している。 これによって過去3年間の利益は帳消しになり、EPSは実質的に変化していない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率11％減となり、低迷が予想される。 市場が毎年10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
これを考えれば、マラソン・ペトロリアムのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
マラソン・ペトロリアムのPERの結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
予想通り、マラソン・ペトロリアムのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したマラソン・ペトロリアムの3つの警告サイン（1つは重大！）について知っておくべきだろう。
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