マグノリア・オイル・アンド・ガス・コーポレーション（NYSE:MGY）の株価収益率（PER）は12.6倍で、米国の企業の半数近くがPER18倍を超え、PER32倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
マグノリア・オイル＆ガスは、最近の市場よりも収益が後退しており、非常に低迷している。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が一向に改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
マグノリア・オイル＆ガスの成長動向は？
マグノリア・オイル・アンド・ガスのようなPERが妥当と見なされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。
昨年度の業績を見直すと、同社の利益は53％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを合計319％成長させることができた。 ということは、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたということだ。
現在、同社をフォローしている12人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.2％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率9.9％の拡大を予想しており、大きな差はない。
これを考慮すると、マグノリア・オイル＆ガスのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
要点
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
マグノリア・オイル・アンド・ガスのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほどPERに寄与していないことが分かった。 業績見通しとPERの一致を妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 マグノリア・オイル＆ガスには注意すべき警告サインが2 つある。
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