キンダー・モーガン（KMI）の南西部拡大戦略は、ウェスタン・ゲートウェイ・パイプラインとの提携によって再構築されるのか？

• 2025年10月20日、フィリップス66とキンダー・モルガンは、テキサス州ボルガーからアリゾナ州、カリフォルニア州、そしてキンダー・モルガンのカルネブ・パイプラインを経由してラスベガスまでの精製品輸送を拡大する共同プロジェクト、ウエスタン・ゲートウェイ・パイプライン（Western Gateway Pipeline）計画について、拘束力のあるオープン・シーズンの開始を発表した。
• この共同プロジェクトにより、パイプラインの容量が増加し、新たな供給ルートが統合され、南西部の主要市場向けの中流インフラが大きく前進することが期待される。
• ウエスタン・ゲートウェイ・パイプラインの提携が、市場への参入とインフラの成長を強化することで、キンダー・モルガンの投資シナリオにどのような影響を与える可能性があるのかを見てみよう。

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キンダー・モルガンの投資シナリオ

キンダー・モルガンの株主になるには、化石燃料インフラに対する長期的な需要と、自然エネルギーへのマクロ的なシフトにもかかわらず、それを安定したキャッシュフローに変換する同社の能力を信じる必要があります。ウェスタン・ゲートウェイ・パイプライン・プロジェクトは、キンダー・モルガンの事業範囲と事業能力を拡大するが、米国の天然ガス需要の継続的拡大という短期的な主要触媒を大きく変えるものではない。最大のリスクは依然として高いレバレッジであり、これは財務の柔軟性を制限したり、景気後退時の脆弱性を増大させる可能性がある。

キンダー・モルガンの最近の発表では、10月22日に発表される2025年第3四半期決算が、これらのカタリストに最も関連する。短期的な収益の伸びと経営陣のコメントは、同社が業界の拡大 をいかに効果的に活用し、資本構造を管理しているかを示す重要なシグナルとなることが多い。

その一方で、投資家はキンダー・モルガンの債務負担の重さや、エネルギー需要や価格設定が変化した場合にそれが何を意味するのかにも注意を払う必要がある。

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キンダー・モルガンのシナリオでは、2028年までに202億ドルの収益と37億ドルの利益を見込んでいる。これは、年間8.2%の収益成長と、現在の27億ドルから10億ドルの収益増加を必要とする。

キンダー・モルガンの予測から、フェアバリューは31.06ドルとなり、現在価格から13％のアップサイドとなる。

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シンプリーウォールストリートコミュニティのメンバーは、4つの多様な予測に基づき、キンダーモルガンのフェアバリュー予想を28.06米ドルから39.18米ドルに設定しています。事業拡大の可能性に注目する者もいれば、キンダー・モルガンの高いレバレッジとエネルギー市場の変化によるリスクを指摘する者もいる。各観点がパフォーマンスに対してどのような意味を持ち得るかを探る。

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