株価収益率（または「PER」）4.7倍のインターナショナル・シーウェイズ・インク（NYSE:INSW）は、米国の全企業のほぼ半数がPER17倍を超え、PER32倍超も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、インターナショナル・シーウェイズはプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
インターナショナルシーウェイズの成長動向は？
インターナショナル・シーウェイズのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なPERであり、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということです。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は45％増という驚異的な伸びを記録した。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、その間の収益成長という点では、同社は複雑な結果になっているように見える。
同社を担当している6人のアナリストによれば、今後3年間は年率15％のEPSの減少が予想されている。 他の市場が毎年11％ずつ成長すると予想されている中で、これは素晴らしいことではない。
この情報により、インターナショナル・シーウェイズが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
インターナショナル・シーウェイズのPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
インターナショナル・シーウェイズが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
意見を決める前に、インターナショナル・シーウェイズが注意すべき3つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。
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