- シェブロンが堅実なバリュー・プレイなのか、それとも上値のほとんどはすでに織り込み済みなのか、疑問に思っている方は多いだろう。この記事では、シェブロン株について数字が実際に何を語っているのかを見ていこうと思う。
- シェブロンは最近少し不安定で、先週は1.2％上昇したが、先月は4.7％下落した。5年間では103.0%の上昇率で投資家の資金を倍増させている。
- 最近のヘッドラインは、シェブロンが大規模な上流プロジェクトに戦略的資本支出を行い、シェールやLNGなどの分野でポートフォリオの最適化を進めていることに注目している。これらの要因は、市場の期待の変化を説明するのに役立つ。同時に、原油価格のボラティリティやエネルギー転換に関す るマクロ・ニュースは、シェブロンの長期キャッシュフローとリスク・ プロファイルに対する投資家の見方に影響を与え続けている。
- 当社のフレームワークでは、シェブロンのバリュエーション・チェッ クスコアは3/6であり、いくつかの指標では割安に見えるが、全面的ではな いことを示唆している。次に、主なバリュエーション・アプローチを分解し、最後に、シェブロンの株価の本当の価値を理解するためのさらに良い方法を紹介する。
シェブロンの昨年-2.9％のリターンが同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。
アプローチ1：シェブロンの割引キャッシュフロー（DCF）分析
ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローをドルベースで今日まで割り引くことで、企業の価値を推定する。
シェブロンの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約163億ドルである。アナリストは、このフリー・キャッシュフローが着実に増加すると予想しており、2段階のフリー・キャッシュフロー対株主資本の枠組みの下で、10年後のフリー・キャッシュフローはおよそ324億ドルになると予測している。初期年度の予測は複数のアナリストの予測によるものであり、それ以降の年度は、より控えめな長期的成長の仮定に基づいてSimply Wall Stが外挿したものである。
これらの将来キャッシュフローを今日に戻すと、DCFモデルは1株当たり約325.79ドルの本源的価値に到達する。現在の株価と比較すると、シェブロンは約53.9％のディスカウントで取引されていることになり、このフレームワークでは、市場がキャッシュフロー予測よりも大幅にネガティブな長期見通しを価格設定していることを示唆している。
結果割引きなし
当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、シェブロンは53.9%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく925以上の割安銘柄を発見してください。
シェブロンのフェアバリューの算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2：シェブロンの価格対収益
シェブロンのような成熟し、一貫して収益性の高い事業にとって、株価収益率（PE）は、単なる資産や収益量ではなく、実際の継続的な収益力に株価を固定するため、バリュエーションを測定する実用的な方法です。
一般的に、成長が見込まれ、リスクが低いと判断される企業ほどPE倍率が高く、プレミアムとなる傾向がある。そのため、見出しのPEが有用であるためには文脈が必要なのである。
シェブロンは現在、約23.7倍のPEで取引されているが、これは石油・ガス業界の平均である約13.5倍を大きく上回り、同業他社グループの平均である約22.0倍よりも若干高い。Simply Wall Stのフェア・レシオ・モデルは、シェブロンの成長プロフ ァイル、マージン、企業規模、リスクを考慮すると、PEは25.3xに近い水準が妥当と推定している。
このフェア・レシオは、すべてのエネルギー企業が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、シェブロン固有のファンダメンタルズを調整するため、単純な同業他社比較や業界比較よりも有益である。現在のPEがフェア・レシオ25.3倍を下回っていることから、この指標ではシェブロン株は小幅割安と判断される。
結果割安
PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1441社をご覧ください。
あなたの意思決定をアップグレード：シェブロンの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。これは、シェブロンの将来の収益、利益、マージンに関するあなたの見解を財務予測に落とし込み、今日の価格と比較できるフェアバリューに反映させることで、シェブロンに関するあなた自身のストーリーを数字に結びつけるシンプルな方法です。これは、シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページにある使いやすいツールで行うことができ、新しいニュースや業績が発表されると自動的に更新されます。例えば、ある投資家は、シェブロンの配当成長、ヘス資産の統合、マージンの改善を軸に強気なシナリオを構築し、アナリストの上限目標である約197ドル付近のフェアバリューを支持するかもしれない。別の投資家は、エネルギー転換のリスク、プロジェクト遂行の不確実性、規制圧力に焦点を当てた、より慎重なシナリオを作成し、フェアバリューを公表目標の下限である124ドル近辺に固定するかもしれません。これは、同じ会社が、全く異なる、しかし明確に定量化された投資見解を支持することがいかに正当であるかを示しています。
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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいて解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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