コムストック・リソーシズ社（NYSE:CRK）は成長でも価格でも業界に遅れをとっていない

コムストック・リソーシズ 社（NYSE:CRK）のPER（株価純資産倍率）2.3倍は、米国の石油・ガス業界の企業（PERの中央値は2.1倍程度）にとって、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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コムストックリソーシズの最近の業績は？

ここ最近、業界平均よりも収益が後退しているコムストック・リソーシズは、非常に低迷している。 収益の不振がすぐに業界平均に戻ると予想する人が多いため、P/Sが下がらないのかもしれない。 だから株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。 そうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと合っているか？

コムストック・リソーシズのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが60％減少するという悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間は、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で45％の増収という素晴らしい結果を出している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとって十分すぎるものだったと言えるだろう。

同社を担当する9人のアナリストによれば、来年度の売上高は7.4％増加すると予想されている。 一方、他の業界は7.9％増と予想しており、大きな差はない。

この情報により、コムストック・リソーシズが業界とほぼ同じP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

コムストック・リソーシズのP/Sに関する結論

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

コムストック・リソーシズの増収予想を見てみると、両指標とも業界平均に近いため、P/Sはほぼ予想通りだ。 現在のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 すべての状況が一定であれば、株価が大幅に変動する可能性はかなり低い。

例えば、 コムストック・リソーシズには3つの警告サイン （そして 1つはちょっと不愉快）がある。

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