CNXリソース・コーポレーション（NYSE:CNX）の株価に不利に働く業績

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超える中、CNXリソーシズ・コーポレーション（NYSE:CNX）のPERは3.7倍で、非常に魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

CNXリソーシズは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 業績不振が続くとの見方が多く、PERを押し下げているようだ。 この事業をまだ信じているのなら、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績がこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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CNX Resourcesの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、CNX Resourcesは市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が22％減少し、悔しい結果となった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 そのため、この間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったように見える。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間の収益成長率は毎年27％ずつ減少し、マイナス領域に向かうという。 市場全体が毎年10％ずつ成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

この情報により、CNXリソーシズが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

CNXリソーシズのPERから学べることは？

一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

CNXリソーシズが低PERを維持しているのは、予想通り、業績悪化の見通しが弱いからだ。 今現在、株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、CNXリソーシズには注意すべき警告サインが2つ ある。

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