シビタス・リソーシズ社（NYSE:CIVI）の深みに飛び込む前に注意しよう

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超えているとき、シビタス・リソーシズ社（NYSE:CIVI）のPER9倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のシビタス・リソーシズの収益は、他の企業よりも急速に低下しており、同社にとって有利な状況ではない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振がまったく改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績の悪化がこれ以上進まないことを願うだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

シビタス・リソーシズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は38％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを57%も伸ばすことができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

見通しに目を向けると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は年率20％の成長が見込まれる。 市場が毎年11％の成長率しか見込めない中、同社はより強い収益が期待できる。

このような情報により、シビタス・リソーシズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い売値を受け入れているようだ。

シビタス・リソーシズのPERに関する結論

一般的に我々は、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

シビタス・リソーシズのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけていると考える。 少なくとも価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、シビタス・リソーシズの注意すべき4つの兆候を発見した。

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