チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 バイパー・エナジー社（NASDAQ:VNOM）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
バイパーエナジーの負債とは？
下記の通り、2024年3月末現在、バイパーエナジーの負債は10億9,000万米ドルで、1年前の6億9,520万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 バイパーエナジーは現金をあまり持っていないため、純負債はほぼ同じである。
バイパー・エナジーのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、バイパー・エナジーには12ヶ月以内に返済期限が到来する5,490万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する10億9,000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、2,000万米ドルの現金と1億6,510万米ドル相当の1年以内に期限の到来する債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計を9億6,330万米ドル上回る。
バイパー・エナジーの時価総額が71億2,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。
私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この方法では、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。
バイパー・エナジーのEBITDAに対する純負債の比率はわずか1.4と低い。 また、EBITは10.7倍の規模であり、支払利息を容易にカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容だ。 バイパー・エナジーはEBITラインではあまり利益を上げていないようだが、少なくとも今のところ収益は安定している。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、バイパー・エナジーが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 そのため私たちは、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ変換されているかを常にチェックしています。 過去3年間、バイパー・エナジーのフリー・キャッシュフローはEBITの26％で、私たちの予想より少なかった。 負債を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。
当社の見解
当社の分析では、ヴァイパー・エナジーの金利カバー率は、負債返済にそれほど苦労しないことを示すものである。 しかし、私たちの他の見解はそれほど心強いものではなかった。 例えば、EBITをフリー・キャッシュフローに変換するのに少し苦労しているようだ。 上記のすべての要素を考慮すると、バイパー・エナジーは負債をかなりうまく管理していると思われる。 しかし、注意すべき点がある。負債水準は、継続的な監視を正当化するのに十分なほど高いと思われる。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例えば、バイパー・エナジーには 2つの警告サイン （ そして無視できない1つ ）がある。
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