バイパー・エナジー社 （NASDAQ:VNOM）の株価収益率（PER）17.5倍は、PERの中央値が約17倍である米国の市場と比較すると、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、バイパー・エナジーは収益成長率がプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
バイパー・エナジーに成長はあるか？
バイパー・エナジーのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業の典型的なもので、重要なのは市場と同程度の業績であることだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の26％の利益をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比較してほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予測によると、今後3年間の利益成長率は年率22％減となり、マイナス圏に向かうという。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。
これを考えると、バイパー・エナジーのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは、いささか憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 このような収益低下はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
バイパー・エナジーは現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいため、現時点ではPERに違和感を覚える。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされている。
次のステップに進む前に、バイパー・エナジーの2つの警告サイン（1つは潜在的に深刻！）について知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.