ダイヤモンドバック・エナジー社（NASDAQ:FANG）の株価収益率（PER）10.8倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ダイヤモンドバック・エナジーは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しており、それがPERを押し下げているようだ。 もしまだ同社が好きなら、何か決断を下す前に業績が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
成長指標は低PERについて何を語っているか？
ダイヤモンドバック・エナジーのような低PERを本当に安心して見られるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が26％減少した。 残念なことに、3年前のスタート地点に戻ってしまい、その間のEPSの伸びは事実上皆無に等しい。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率1.3％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率9.9％の成長予測より大幅に低い。
これを考慮すれば、ダイヤモンドバック・エナジーのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
要点
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
予想通り、ダイアモンドバック・エナジーのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さが低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはダイヤモンドバック・エナジーに注意すべき2つの警告サインを発見した。
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