クリーン・エナジー・フューエルズ社（NASDAQ:CLNE）の業績に対する慎重な投資家の評価は完全ではない

クリーン・エナジー・フューエルズ・コープ（NASDAQ:CLNE）のPER（株価収益率）1.5倍は、米国の石油・ガス業界の半数近くがPER2.1倍以上であることを考えると、かなり魅力的な投資機会に見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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Clean Energy FuelsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

Clean Energy Fuelsの最近のマイナス収益成長は、他の多くの企業よりも良くも悪くもない。 おそらく市場は、将来の収益実績がさらに悪化すると予想しており、それがP/Sを抑制しているのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、収益が崖から落ちないことを願うことになるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

Clean Energy FuelsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をアンダーパフォームすべきであるという前提が内在している。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は15％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、過去12カ月はともかく、3年前と比べれば、見事に売上は40％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率15％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は毎年2.2％ずつしか伸びないと予想されており、その魅力は際立って低い。

これを考えると、クリーン・エナジー・燃料のP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとはまったく考えていないようだ。

Clean Energy FuelsのP/Sに関する結論

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。

Clean Energy Fuelsのアナリスト予測は、その優れた収益見通しが、我々が予測したほどP/Sに寄与していないことを明らかにした。 このような力強い成長見通しを見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオを大きく圧迫しているとしか考えられない。 同社の高成長見通しにより株価が急落する可能性は低いと思われるが、市場は若干のためらいを抱いているようだ。

また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はClean Energy Fuelsの注意すべき警告サインを1つ発見した。

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