Blue Owl Capital (OWL)のPayPalとの提携はオルタナティブクレジットの野望の転換点か？

• 9月下旬、ペイパル・ホールディングスは、Blue Owl Capitalが管理するファンドが約70億米ドルの米国Buy Now, Pay Later債権を購入し、ペイパルはこれらのローンの顧客対応業務を継続するという2年間の契約を発表した。
• この動きにより、Blue Owl Capitalは、オルタナティブ・クレジット・セクターの有力な参加者として、革新的な手数料を生み出す金融商品における成長をさらに強調することになる。
• PayPalとの提携により、Blue Owl Capitalの消費者金融市場に対するエクスポージャーの幅がどのように広がり、その投資シナリオがどのように進化しているのかを探る。

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Blue Owl Capitalの投資シナリオのまとめ

Blue Owl Capitalを検討する人にとって、重要な投資前提は、プライベート・クレジットとオルタナティブ資産の構造的シフトを活用し、資産担保金融の旺盛な需要を経常手数料収入と長期的な収益成長につなげる能力にある。最近のペイパルBNPLとの70億米ドルの取引は、オルタナティブ・レンディングにおけるBlue Owlの影響力の拡大を強調するものであるが、恒久的な資本ビークルの構築に重点を置く同社の短期的なカタリストを大きく変えるものではない。しかし、有機的および買収による積極的な拡大による実行リスクと統合リスクは、短期的には依然として主な逆風である。

Blue Owl Capitalの最近の発表の中では、9月のBlue Owl Alternative Credit Fund (OWLCX)の立ち上げが、個人投資家へのプライベート・クレジット提供の拡大という同社の戦略を示しており、恒久的資本ビークルの拡大と手数料ストリームの多様化への取り組みを直接的に支援している。この進展は、複数の投資家チャネルにまたがる持続可能な手数料ベースの収益成長を目指すBlue Owlの取り組みを強化することで、PayPalとの取引を補完するものである。

しかし、このような興奮がある一方で、投資家は、伝統的な市場やプライベート・マーケットでの同業他社との競争により、利ざやが圧迫される可能性があることを認識しておく必要がある。

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Blue Owl Capitalの見通しでは、2028年までに売上高42億ドル、利益51億ドルを見込んでいる。このシナリオでは、現在の収益7,540万ドルから、年間17.5%の収益成長と約50億ドルの収益増加を想定しています。

Blue Owl Capitalの予測では、フェアバリューは23.92ドルとなり、現在価格から47%のアップサイドとなる。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティによる5つのフェアバリュー予想は、1株当たり0.59米ドルから28米ドルまでと幅広い。これらの意見を検討する際には、Blue Owlの恒久的資本と手数料ベースの商品における拡大は、安定した経常収益の原動力と見なされるが、慎重に管理しなければ統合の課題を増幅させる可能性があることを考慮し、独自の分析に重要なコンテキストを追加する。

ブルーアウル・キャピタルの他の5つのフェアバリュー予想（株価が現在の半分以下の価値しかない理由）をご覧ください！

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