株主はムーディーズ・コーポレーション（NYSE:MCO）の価格に満足すべき

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、ムーディーズ・コーポレーション（NYSE:MCO）のPER44.7倍は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ムーディーズの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家がムーディーズが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ムーディーズに十分な成長はあるか？

Moody'sのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという仮定が内在しています。

昨年度の収益成長率を見直してみると、同社は17％という驚異的な伸びを記録している。 それでも、信じられないことにEPSは3年前から合計で7.1％減少しており、これはかなり残念なことだ。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の成長しか見込めず、魅力に乏しいことが目立つ。

これを考えれば、ムーディーズのPERが他社の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

予想通り、ムーディーズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 ムーディーズには1つの警告 サインがある。

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