ラザード社（NYSE:LAZ）を傍観し続ける投資家たち

米国のキャピタル・マーケッツ企業の半数近くが3.2倍を超えるP/Sレシオを持ち、8倍を超えるP/Sも珍しくないことから、1.3倍のP/Sレシオを持つラザード・インク（NYSE:LAZ）はチェックに値する銘柄だと思われるかもしれない。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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ラザードの最近の業績は？

最近のラザードの収益は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、あまり良いとは言えません。 P/Sレシオが低いのは、おそらく投資家がこの収益不振が改善しないと考えているからだろう。 もしまだこの会社が好きなら、収益がこれ以上悪くならないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。

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ラザードの収益成長トレンドは？

P/Sレシオを正当化するためには、ラザードは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は4.6％の価値ある増加を記録している。 しかし、直近の3年間を合計すると、まったく成長できなかったため、それほど良い結果とはなっていない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している7人のアナリストの予測では、来年度は9.1％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は7.6％の成長を予測しており、大きな差はない。

この点を考慮すると、ラザードのP/Sが同業他社に遅れをとっているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

ラザードのP/Sから何を学ぶか？

一般的に、投資判断に際して株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者が同社をどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

同業他社並みの成長が見込まれるにもかかわらず、ラザードのP/Sは低いままである。 P/Sが低いのは、収益成長率の予想が市場から疑問視されていることの表れかもしれない。 通常、このような状況は株価をさらに下支えするはずなので、収益の不安定さを予想する向きもあるようだ。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、注意すべき3つの警告サインも見つけた。

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