KKR & Co.Inc.（NYSE:KKR）株を保有している人は、株価が過去30日間で26％反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の19％の上昇はそれほど悪くない。
米国企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っていることを考えると、KKRのPER33.8倍は完全に避けるべき銘柄といえるだろう。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
KKRについて1つの警告を発見した。無料でご覧ください。KKRの業績は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラス成長を続けている。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。
成長は高PERに見合うか？
KKRのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の決算を振り返ってみると、KKRの利益は18％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で56％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。
現在、同社を担当している12人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率24％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。
この情報を見れば、KKRが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
KKRのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者が同社をどう考えているかは十分に分かる。
KKRが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想より高いからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、注意すべき KKRの警告サインを1つ挙げて みた。
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