ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループ・インク（NYSE:JEF）の株価収益率（PER）32.9倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく一般的である米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が48％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で70％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって望ましくないものであったと言える。
今後の見通しに目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年57％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10.0％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
これを考慮すれば、ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループのPERの結論
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループの3つの警告サイン（少なくとも1つは少し気になる）を確認したので、これらを理解することが投資プロセスの一部となるはずだ。
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