ヘラクレス・キャピタル社（NYSE:HTGC）の価格が割安なのには理由がある

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超えているとき、ヘラクレス・キャピタル社（NYSE:HTGC）のPER8.9倍は魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のヘラクレス・キャピタルは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず業績が上昇しており、好感が持てる。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

ヘラクレス・キャピタルのような低いPERを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にある時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を191％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後1年間の利益成長率は12％低下し、マイナス圏に向かうとされている。 他の市場が11％成長すると予想されている中で、これは素晴らしいことではない。

これを考慮すれば、ヘラクレス・キャピタルのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

ヘラクレス・キャピタルのPERから何を学ぶか？

一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。

ヘラクレス・キャピタルが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

意見を決める前に、ヘラクレス・キャピタルの注意すべき3つの警告サイン（1つは気になる！）を発見した。

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