米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っているとなると、PER28.5倍のフィサーブ・インク（NYSE:FI）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、フィサーブの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
フィサーブのPERは、非常に力強い成長を遂げ、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに27%という例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で266％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年21％上昇すると予想されている。 市場予想が年率11%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、フィサーブのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、フィサーブのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、私たちが発見したフィサーブの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.