米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、コーペイ・インク （NYSE:CPAY）はPER22.7倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
コーペイは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、良い仕事をしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
CorpayのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の利益成長率を検証すると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で56％増という素晴らしい伸びを示している。 というわけで、まずは同社がその間に素晴らしい業績成長を遂げたことを確認することができる。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年17％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えれば、コーペイのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
コーペイのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
コーペイが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 コーペイには知って おくべき 警告サインが2つ ある。
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