米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っている今、アレス・マネジメント・コーポレーション（NYSE:ARES）のPER56.7倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のアレス・マネジメントは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
アレスマネジメントの成長トレンドは？
アレスマネジメントのように急なPERを見るのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にある時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに181％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で162％という素晴らしい上昇を見せている。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来的な展望に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年48％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年11％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、アレス・マネジメントが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。
アレス・マネジメントが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
意見をまとめる前に、アレス・マネジメントが注意すべき5つの警告サイン（2つはちょっと不愉快！）を発見した。
アレスマネジメントの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。
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